Medición de creación de valor para el accionista, aplicado en empresas que cotizan en bolsa de valores de Quito
La Investigación “Medición de Creación de Valor para el Accionista, Aplicado en Empresas que Cotizan en Bolsa de Valores de Quito” aborda en primera instancia el análisis teórico– crítico de mercado de valores, principales métodos y herramientas tradicionales de valoración y sus limitaciones en l...
Autor Principal: | Sánchez Montalván, Soraya Elizabeth |
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Formato: | masterThesis |
Idioma: | spa |
Publicado: |
2018
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Materias: | |
Acceso en línea: |
http://dspace.ups.edu.ec/handle/123456789/15705 |
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Sumario: |
La Investigación “Medición de Creación de Valor para el Accionista, Aplicado en Empresas
que Cotizan en Bolsa de Valores de Quito” aborda en primera instancia el análisis teórico–
crítico de mercado de valores, principales métodos y herramientas tradicionales de
valoración y sus limitaciones en la determinación del valor de una compañía y la gerencia
del valor, como preámbulo para abordar las herramientas gerenciales que miden el Valor –
EVA, BE y CVpA–, en las empresas objeto de estudio: Corporación Favorita C.A., Hotel Colón
Internacional C.A. y CEPSA S.A. Las evidencias obtenidas muestran correlación escasa entre
las medidas de valor, es decir el EVA y el Beneficio Económico, correlacionadas con la
“Creación de Valor para el Accionista” que implica agregación de valor para el propietario
de las empresas estudiadas, situación parecida se reprisa con el precio de mercado de las
acciones, al correlacionarlas con el EVA, CVpA y el BE. La afirmación consecuente es que la
inversión en acciones en estas empresas, a un valor determinado, se efectúa de acuerdo a
la tendencia del mercado, a los resultados asociados con el beneficio ajustado y a los
dividendos, sin necesariamente investigar el valor real de mercado de la empresa para
comprar una acción. Ante tal situación no es posible establecer si en realidad en EVA es una
medida de valor idónea o no.
La determinación de la metodología para medir la creación de valor para el accionista se
sintetiza en la estimación del valor de mercado de la acción en Corporación Favorita C.A.;
partiendo del hecho que las estrategias deben orientar la dinámica competitiva y
trasladarse a los generadores de valor, antes de que éstas puedan probarse en relación con
su potencial de valor; por lo tanto, los direccionadores de valor someten a la corporación a
distintos escenarios, marcados por la variación del Margen de Utilidad Operativa de Caja
(EBITDA); y secundariamente, por la Productividad de Capital de Trabajo Neto Operativo
(PKTNO), inductores de valor que relacionados hacen la palanca de crecimiento, mismos
que permiten observar, si el crecimiento de la compañía influenciará al valor. Para lograr
este objetivo se establece sus implicaciones en los diferentes escenarios, concluyendo con
una relación entre palanca de crecimiento y Creación de Valor para el Accionista. |
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