Relationship between cash holdings, risk and expected equity return in Pacific Alliance countries
El propósito de esta investigación fue examinar la relación entre las tenencias de efectivo, el riesgo y el rendimiento de capital esperado. Se construyó un panel de firmas de la Alianza del Pacífico para el período comprendido entre 2010 y 2016, y se estimaron diferentes modelos utilizando una r...
| Autor Principal: | Vergara Garavito, Judith Cecilia |
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| Formato: | info:eu-repo/semantics/doctoralThesis |
| Idioma: | eng |
| Publicado: |
Pontificia Universidad Católica del Perú
2020
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| Materias: | |
| Acceso en línea: |
http://hdl.handle.net/20.500.12404/16742 |
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| Sumario: |
El propósito de esta investigación fue examinar la relación entre las tenencias de efectivo, el
riesgo y el rendimiento de capital esperado. Se construyó un panel de firmas de la Alianza del
Pacífico para el período comprendido entre 2010 y 2016, y se estimaron diferentes modelos
utilizando una regresión multivariada para datos de panel. Para validar la hipótesis 1a, se
probó la relación entre las tenencias de efectivo (CH) y el rendimiento de capital esperado (r).
Los resultados mostraron que existe una relación positiva después de controlar por las
diferentes características de la empresa. Para validar la Hipótesis 1b, se estimó la relación
entre las tenencias de efectivo (CH) y el riesgo sistemático (β) donde se encontró una
asociación positiva y estadísticamente significativa. Los resultados respaldaron la Hipótesis
1c, lo que sugiere que existe una relación positiva entre las tenencias de efectivo (CH) y el
riesgo idiosincrásico (IRISK).
Los resultados de este estudio tienen implicaciones tanto académicas como prácticas. En
primer lugar, los hallazgos sugieren que la liquidez corporativa contiene información
subyacente que contribuye a explicar el rendimiento de capital esperado que, si se ignora,
puede producir resultados bastante engañosos, por lo que los resultados de esta investigación
contribuyen a una mejor comprensión teórica de los modelos de valoración de activos en
países emergentes. Por otro lado, el modelo desarrollado en esta investigación permite una
mejor estimación de la relación riesgo-rendimiento por lo que los resultados obtenidos en este
estudio pueden servir a los inversionistas y administradores de portafolios a hacer mejores
estimaciones de la rentabilidad esperada.
Palabras clave: Tenencias de efectivo; retorno esperado; riesgo sistemático |
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